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　　家喻户晓，本年商场是比较偏牛市行情了，不说个别收益率超100%的基金，但基本一半基金都能获得高出10%的收益申报，那么在如斯好意思好的商场光景下，以专科自居的FOF居品功绩融会又如何呢？本期富榜为全球清点下本年以来FOF功绩真的作念到负数的两只基金，望望他们为何会把一手好牌打烂。

　　从合座商场来看，不同类型的 FOF 居品在本年展现出了各别化的功绩融会。一些居品受益于精确的财富成就和优秀的子基金选拔，获得了较为可不雅的收益。关系词，中银证券慧泽均衡 3 个月和南边浩升稳当优选 6 个月却未能跟上商场次序。

　　中银证券慧泽均衡错判商场 客户体验差

　　中银证券慧泽均衡 3 个月执有期混杂发起（FOF），其投资主意是在死字风险的基础上，通过财富成就策略和公募基金精选策略，进行积极主动的投资处分，力求为执有东谈主提供永久肃肃的投资申报。但从骨子功绩来看，情况并不乐不雅。截止至7月22日，该基金 C类份额净值增长率为 - 2.06%，与名次前哨超20%正收益的FOF基金比拟，差距显然。

　　在执仓成就上，最新公布的二季报败露，该FOF居品前10只基金成就中，有9只为债券型基金居品，仅有1只主动权利基金金鹰科技立异股票。基金司理戚海宁在季报中暗示：本居品解任大类财富成就及价值投资的周期主义与永久主义原则。3 月底4 月初，磋商那时的商场心理以及可能的省略情味，咱们缩小了权利财富执仓比例，增多了现款类财富储备；在“平等关税”冲击后，咱们提高了权利财富成就比例。磋商客户投资体验，5 月份之后，咱们进一步死字净值回撤，对财富成就作念出一些障碍：提高固收财富的战成就核心，缩小权利财富的计谋成就核心。但骨子从功绩效果来看，并不客户投资体验并不睬思。

　　淌若说中银证券因为公司边界体量小，投研实力有限，导致FOF居品功绩欠安，那么最为国内公募基金边界名次靠前的南边基金，在牛市行情下将FOF基金功绩作念成负收益，着实有点让东谈主唏嘘。

　　南边基金李文良功绩欠安徒拥虚名

　　本年以来（截止7月22日）收益率仅为-0.03%的南边浩升稳当优选6个月执有混杂（FOF）C份额由南边基金FOF投资部崇拜东谈主李文良切身挂帅担任基金司理进行选品。该基金投资主意是通过精选基金组合，寻求基金财富的永久稳当增长。尊府败露，李文良仅本科学历，曾先后赴任于富士康集团财务部、晨星资讯全球基金及待业金处分部、招商银行总行基金团队，历任财务报表分析员基金数据分析员、投资分析与组合构建组长、基金居品经营司理。2017年10月加入南边基金，曾任宏不雅究诘与财富成就部究诘员、FOF投资部崇拜东谈主，现任FOF投资部总司理。

　　分析南边浩升稳当优选6个月执有混杂（FOF）最新公布的二季报，李文良把执仓组合中的前十大基金一齐成就在归还券型基金上，其中前4只重仓执有的基金均为南边系的债券基金，折柳是南边润元纯债债券A、南边丰元信用增强债、南边交元债券和南边臻元债券。

　　也许会有投资者以为也许受制于居品协议立场偏保守，一齐成就债券基金，无法体现李文良真正的FOF选品智商，但其实李文良处分的其他FOF居品也有以积极成就立场为主，但功绩．．．．．．也只可用一地鸡毛来形容。

　　通常由李文良处分的南边浩益越过聚申3个月执有混杂（FOF）C，以权利型基金执仓为主，近三年功绩仅为-14.01%，天天基金网败露同类FOF居品同期收益率为8.85%，不管是皆备收益依然相对功绩融会都差强东谈主意。

　　关于投资者而言，天然FOF居品的基金司理相干于个东谈主投资者而言，愈加专科，但骨子在选拔时依然要多长一份心眼，过于保守或过于激进的基金司理都并分歧适，这两只基金在本年相对牛市行情中的负向融会也给全球敲响了警钟。在选拔 FOF 居品时，不行只是依赖于基金的投资主意和策略描画，更要柔柔其骨子功绩融会、财富成就的天真性以及在不同商场环境下的顺应智商。同期，基金处分东谈主的投研智商和对商场的判断，关于 FOF 居品的功绩起着至关进击的作用。中银证券慧泽均衡 3 个月和南边浩升稳当优选 6 个月的功绩融会，粗略需要基金处分团队重新扫视投资策略，提高对商场变化的敏锐度和搪塞智商，以改善居品的功绩，为投资者带来更好的申报。

牵涉裁剪：杨红卜 开云体育