机构指出，人人AI芯片功率不断提高，机柜功率密度不断提高，液冷一经成为将来的必选项。

中枢逻辑

1.冷板式仍为主流，浸没式液冷需冷却液降本开动。冷板式液冷时刻对劳动器结构更正需求较小，因此除定制冷板需要一定本钱外，在可驾驭性+空间诳骗率+兼容性方面均具有较强上风。浸没式液冷现在主要存在冷却液物性条款高、劳动器定制化经过高、与现存基础步调体系不兼容、生态不完善等问题，从冷却液来看，冷板式冷却液现聘请乙二醇+水决策居多。浸没式决策中，冷却液不错占到浸没式液冷约60%的价值量。氟化冷却液由于热性能较好，为数据中心场景首选，但现在价钱仍需要降本开动，测算2026年总体液冷商场界限为210.4亿元。

2.GPU机架功率不断提高，液冷成为散热必选：2024年英伟达发布的B系列单机柜功率高达130-250kW，惟有液冷不错处理散热问题。同期，将来行将推出的Rubin系列芯片，机柜功耗会不竭提高至1000kW以上，必须聘请浸没式液冷才能处理散热问题。将来会有多种液冷形势：1）单相冷板；2）两相冷板；3）单相浸没；4）两相浸没；5）羼杂液冷等多种决策。现在英伟达一经聘请单相冷板时刻，正在测试两相冷板式液冷时刻。

3.2025年瞻望冷板式液冷最初放量。刻下液冷浸透率依旧较低，但咱们瞻望跟着外洋GB200、GB300放量，国内910C等更先进AI芯片大界限出货，冷板式液冷商场有望迎来快速增长。测算2028年中国冷板式液冷商场有望达到253亿元。

4.浸没式液冷有望迎来契机。瞻望英伟达下一代Rubin系列芯片有望聘请浸没式液冷。浸没式液冷中冷却液价值量占比接近60%，国际巨头3M停产重复本钱限制，国产冷却液有望迎来大机遇。测算2028年中国浸没式液冷商场空间有望达到729亿元。

利好个股：

暴戾蔼然：1）冷板式液冷：英维克、申菱环境、高澜股份等；2）浸没式液冷：八亿时空、巨化股份等。

本文本体精选自以下研报：

《廉正证券电力诞生与新动力团队团队行业专题发挥注解：AI电气诞生把执电源&液冷&配套电力诞期许遇》

《东吴证券液冷行业深度发挥注解：冷板式液冷放量在即，浸没式液冷可期》

校对：廖胜超体育游戏app平台